公司名稱：徐州基建工程機械有限
公司
手機號碼：130139 55588
聯系電話：0516-66668000
ＱＱ號碼： 873931117
地 址：徐州經濟開發(fā)區(qū)蟠桃山路1號
網 址：www.weilihengkang.com
工程機械行業(yè)龍頭中報 透露出來的隱憂分析
表1、行業(yè)四龍頭企業(yè)2011年上半年總收入及利潤對照表 幣種：人民幣單位：億元
| 2011上半年總收入 | 同比增長率（%） | 凈利潤 | 同比增長率（%） | |
| 三一重工 | 303.63 | 79.18 | 59.39 | 106.57 |
| 中聯重科 | 241.48 | 50.09 | 46.28 | 110.13 |
| 徐工機械 | 195.14 | 43.54 | 22.29 | 61.70 |
| 柳工 | 107.91 | 32.27 | 10.94 | 19.22 |
一、飆升的應收賬款作為企業(yè)資金管理的一項重要內容，應收賬款管理直接影響到企業(yè)營運資金的周轉和經濟效益，應收賬款的飆升，將大大的增加企業(yè)的經營風險。在企業(yè)公布的中報中可以看到，三一和徐工的應收賬款變動幅度超過了130%，中聯和柳工增長幅度也大幅攀升。其增長速度已經超過了其銷售收入的增長速度。而就整個工程機械行業(yè)來說，這已經是個普遍現象。常林股份應收賬款也高達6.69億元，同比大幅上升90.64%。山河智能應收賬款達到14.22億元，較去年年底激增將近4億元，同比大增34.12%。 表2 幣種：人民幣 單位：億元
| 2011.6.30 | 2010.12.31 | 變動幅度（%） | |
| 三一重工 | 133.55 | 57.27 | 133.16 |
| 中聯重科 | 111.77 | 69.27 | 69.53 |
| 徐工機械 | 97.70 | 39.34 | 148.33 |
| 柳工 | 23.96 | 14.03 | 70.78 |
二、過低的現金流量現金流量即是指企業(yè)在一定會計期間以收付實現制為基礎，通過一定經濟活動(諸如經營活動、投資活動、籌資活動和非經營性項目)而產生的現金流入、現金流出及其差量情況的總稱。 在現代企業(yè)的發(fā)展過程中，決定企業(yè)興衰存亡的是現金流，最能反映企業(yè)本質的是現金流，在眾多價值評價指標中基于現金流的評價是最具權威性的。三一在今年上半年實現300億元歷史最高半年營業(yè)收入總額的情況下，該公司經營活動產生的現金流量凈額卻僅有2.51億元，上年同期該數值為25.04億元，同比僅為上年同期的10%。徐工機械也如此。上半年，徐工機械經營活動產生的現金流量凈額約為-9.16億元，而上年同期為20.91億元。柳工則由去年同期的6.5億巨降至-13.16億元。相比之下，中聯重科的經營現金流量相比去年同期的-12.91億升至4.67億，現金流量轉好，不過相對超240億總收入來說，仍然顯得有點寒磣。表3 幣種：人民幣 單位：億元
| 經營現金流量(億元) | 去年同期(億元) | |
| 三一重工 | 2.5 | 25.04 |
| 中聯重科 | 4.67 | -12.91 |
| 徐工機械 | -9.16 | 23.30 |
| 柳工 | -13.16 | 6.50 |
三、海外市場收入比例太低2011年1至4月份，我國工程機械出口金額42億美元，比上年增長53.3%，其中，累計出口整機27.1億美元，比上年增長52.5%，占出口總額的64.5%;零部件出口14.9億美元，占出口總額的35.5%，比上年增長54.8%。2月、3月、4月份累計出口增幅分別為37.4%、50.9%、59.3%，增加明顯。根據2001上半年工程機械行業(yè)各企業(yè)發(fā)布的半年報來看，海外地區(qū)營業(yè)收入雖然有較大增長，但是相對公司主營業(yè)務總收入來說，比例相當偏低，中國工程機械行業(yè)的海外市場還需要大力發(fā)展。表4 2011上半年海外市場收入與主營收入分析表 幣種：人民幣 單位：億元
| 海外營業(yè)收入 | 同比增長（%） | 主營業(yè)務總收入 | 占總收入比例（%） | |
| 三一重工 | 11.81 | 37.54 | 296.57 | 3.98 |
| 中聯重科 | 10.02 | 27.81 | 240.37 | 4.17 |
| 徐工機械 | 25.87 | 48.63 | 185.19 | 13.97 |
| 柳工 | 9.69 | 53.63 | 107.64 | 9.00 |
由表中可以看出，中國工程機械龍頭企業(yè)海外市場的銷售額仍然偏低，占公司總收入的比例非常低，徐工得益于中國工程建筑承包商帶動的出口，而柳工得益于靠近東南亞市場的地利，海外市場收入比例相對其他龍頭企業(yè)來說要高一些，但是和世界工程機械巨頭相比的話，比例還是很低，海外市場銷售總額也不高。原文來自鐵甲工程機械網